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书生中举后第三年,村里来了个云游的老道。这道人须发皆白,手持拂尘,路过老槐树时突然驻足,盯着树根处看了许久,摇头叹道：孽缘未了,终究难成正果啊。
村正听见这话,赶忙上前询问。老道捋须说道：此树下修行的狐仙,本是百年前山下大户人家的小姐,因被负心人所骗,含恨自缢于这槐树上。一缕怨魂不散,借槐树灵气修成地仙,却始终困于执念。
消息传开,村里人这才明白,为何狐仙时而慈悲时而狠厉——她救过难产的妇人,也惩罚过作恶的地痞,全凭一念喜怒。
那年冬至,大雪封山。村里王铁匠的幼女突发高热,郎中摇头说准备后事。铁匠跪在老槐树下磕头磕得满脸是血,哭求狐仙救命。
半夜,王家传来敲门声。铁匠开门一看,雪地里站着个披白裘的女子,怀里抱着个青布包袱。取三片槐树皮,煮水喂她。女子说完转身便走。铁匠追出去,只见雪地上连个脚印都没有。
女孩喝下树皮水,次日竟退了烧。铁匠去树下道谢,发现树根处不知何时多了个小小的神龛,里头供着块褪色的红绸。
开春时,老槐树半边枯死。村里最老的寿星说,这是狐仙执念已消,要往生去了。果然,此后树下再无人见过红衣女子,只有满树槐花年年开得比别处更香。
如今那神龛还在,偶尔有过路人问起,村里的孩子就会指着老槐树说：瞧见没那树上最粗的枝桠,就是当年小姐系白绫的地方。现在开的花,都是仙姑留给我们的念想。
槐花飘香的第五个年头,村里来了个穿洋装的年轻人,自称是省城报社的记者,要采写民间奇谈。村正叼着烟袋,把狐仙的故事说与他听。记者听完却笑道：老人家,这都是封建迷信。我看那槐树怕是有什么特殊药性,能治病也不稀奇。
当夜,记者非要宿在槐树下。村民们劝不住,只得由他。
